Η παρτίδα σκακιού για την απόκτηση του RRD συνεχίζεται, αλλά αυτή τη φορά σε μια ανταγωνιστική προσφορά μεταξύ της Chatham Asset Management και ενός άγνωστου στρατηγικού κόμματος.
Η εταιρεία ιδιωτικών μετοχών Chatham Asset Management κατάφερε τελικά να εξαγοράσει τον μεγαλύτερο εμπορικό όμιλο εκτυπώσεων της Βόρειας Αμερικής, την RR Donnelley & Sons (RRD), ο οποίος είχε πωλήσεις 4,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο Chatham – ο μεγαλύτερος κάτοχος ομολόγων της RRD και το 14,99% των κοινών μετόχων θεώρησαν ότι τελικά κέρδισε τη μάχη. Αξία περίπου 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια.
Αλλά όχι τόσο γρήγορα. Ένας άλλος πλειοδότης επανήλθε στη μάχη. Στις 29 Δεκεμβρίου 2021, η RRD ανακοίνωσε ότι έλαβε μια αυτόκλητη, μη δεσμευτική εναλλακτική πρόταση από ένα άγνωστο στρατηγικό μέρος για την απόκτηση όλων των εκκρεμών μετοχών της κοινής μετοχής της RRD για 11 $ ανά μετοχή στο μετρητά, υπό ορισμένους όρους και προϋποθέσεις.Ως μέρος της πρότασής του, ο στρατηγικός αγοραστής είπε επίσης ότι θα καταβάλει τα 12 εκατομμύρια δολάρια για την επιστροφή εξόδων της RRD που οφείλονται στην Chatham για τον τερματισμό της εκκρεμούς συμφωνίας εξαγοράς και θα αποζημιώσει την αμοιβή τερματισμού 20 εκατομμυρίων δολαρίων της Chatham που καταβλήθηκε στην Atlas Holdings για λογαριασμό της RRD.
Αυτή δεν είναι η πρώτη φορά που η μη κατονομαζόμενη οντότητα κάνει προσφορά στην RRD. Στις 27 Νοεμβρίου 2021, υπέβαλε μια μη δεσμευτική πρόταση για την αγορά της κοινής μετοχής της RRD έναντι 10 $ σε μετρητά, υπό τους πρόσθετους όρους και προϋποθέσεις. την τελευταία φορά που αναφέρθηκε δημόσια ένας στρατηγικός αγοραστής…μέχρι τώρα.
Με αυτή τη νέα προσφορά, το Διοικητικό Συμβούλιο της RRD, σε συνεννόηση με τους εξωτερικούς οικονομικούς συμβούλους και νομικούς συμβούλους της, αποφάσισε ότι είναι λογικό να αναμένεται ότι η Πρόταση Στρατηγικού Μέρους θα καταλήξει σε «Πρόταση Προτεραιότητας». ότι δεν μπορεί να υπάρξει διαβεβαίωση ότι η συναλλαγή θα προκύψει από τη στρατηγική πρόταση ή ότι οποιαδήποτε εναλλακτική συναλλαγή θα ολοκληρωθεί ή θα ολοκληρωθεί.
Είτε έτσι είτε αλλιώς, η Chatham Asset Management δεν στέκεται ακίνητη. Κατά την ανακοίνωση του νέου πλειοδότη, η RRD επιβεβαίωσε επίσης τη λήψη της επιστολής της Chatham σχετικά με την πρόταση στρατηγικού κόμματος.Στην επιστολή, η Chatham ανέφερε στο διοικητικό συμβούλιο της RRD ότι πίστευε ότι αυτή η τελευταία προσφορά δεν αποτελούσε , και δεν αναμένεται εύλογα να καταλήξει σε πρόταση προτεραιότητας και ότι το πόρισμα του διοικητικού συμβουλίου θα παραβιάζει τη συμφωνία εξαγοράς της εταιρείας με την Chatham.
Η Chatham δήλωσε περαιτέρω ότι πιστεύει ότι το διοικητικό συμβούλιο της RRD δεν πρέπει να διαπραγματεύεται ή να συζητά με στρατηγικά μέρη ή να τους παρέχει μη δημόσιες πληροφορίες ή δεδομένα.
Αυτή η τελευταία εξέλιξη θα μπορούσε να αναζωπυρώσει την προηγούμενη εκκρεμή αγωγή του Chatham (ή να οδηγήσει σε νέες αγωγές) κατά του διοικητικού συμβουλίου της RRD στο Chancery Court του Ντέλαγουερ για να ανταποκριθεί στο καταπιστευματικό του καθήκον να διαμεσολαβήσει την καλύτερη συμφωνία για τους μετόχους. Εκείνη την εποχή, ο Chatham ζήτησε από το δικαστήριο να κηρύξει τον Άτλαντα το τέλος καταγγελίας και ορισμένοι άλλοι όροι της συμφωνίας συγχώνευσης Atlas είναι ανεφάρμοστοι, με αποτέλεσμα η RRD να εξαργυρώσει το πρόγραμμα δηλητηριωδών χαπιών της και να παραιτηθεί από τον νόμο του Ντέλαγουερ που θα μπορούσε να είχε μπλοκάρει το Chatham.Ο Tom αποδέχεται άμεσα ορισμένους όρους της προσφοράς του. Μέτοχοι μέσω δημοπρασίας τρίτων.
Εάν η συμφωνία με την υπάρχουσα συγχώνευση μετρητών των 10,85 $ ανά μετοχή της Chatham πραγματοποιηθεί όπως έχει συμφωνηθεί, επίκειται ψηφοφορία μέσω αντιπροσώπου για τους μετόχους. Ωστόσο, αυτή η ειδική εικονική συνέλευση των μετόχων θα τεθεί σε αναμονή εάν η RRD τερματίσει τη συμφωνία και συνάψει συμφωνία εξαγοράς με μια μυστηριώδη στρατηγική αγοραστής (αναφέρεται ως "Μέρος Γ"). Αυτό, με τη σειρά του, θα μπορούσε να οδηγήσει την Chatham να αυξήσει ξανά την προσφορά εξαγοράς της, υπερβαίνοντας την προσφορά μετρητών των 11 $ ανά μετοχή του Κόμματος Γ.
Mark Michelson is the Editor-in-Chief of Printing Impressions.Michelson, who has held this position since 1985, is an award-winning journalist and a member of several industry honor societies.Reader feedback is always encouraged.Email mmichelson@napco.com
Σε αυτές τις άνευ προηγουμένου καιρούς αβεβαιότητας, η PRINTING United Alliance και η NAPCO Media έχουν δεσμευτεί να παρέχουν στις βιομηχανίες έντυπων και οπτικών επικοινωνιών τους πιο πρόσφατους πόρους για την τρέχουσα κατάσταση του COVID-19. Το προσωπικό είναι εδώ για να σας βοηθήσει καθώς αντιμετωπίζουμε μαζί αυτήν την καταιγίδα.
Πίσω στο 37ο έτος της, αυτή η αξιοσέβαστη λίστα κατατάσσει τις μεγαλύτερες εταιρείες εκτύπωσης στις Ηνωμένες Πολιτείες και τον Καναδά. Μάθετε ποιος είναι ποιος στις έντυπες εκτυπώσεις και τις βασικές τάσεις που διαμορφώνουν τη βιομηχανία των γραφικών τεχνών.
Ώρα δημοσίευσης: Ιαν-18-2022